螺旋钢管价格反弹后会带来高产量压力

2022

01-22

12:09:47

 9

来源：沧州天翔成管道装备有限公司

限产执行偏宽松，高炉开工较为平稳，螺旋钢管比例明显下降。环保限产取消一刀切之后，整体执行情况偏宽松，调研对象今年的限产比例，确实普遍低于去年取暖季。但钢厂仍然能够根据市场情况，通过螺旋钢管添加比例对产量进行调节。2018年11月螺旋钢管价格大幅下跌之后，从几家调研的长流程钢厂反馈，螺旋钢管比例均有明显下调。

需求韧性有保障，且回归时间较早。需求的延续性在春季可以得到保障。某大型品牌地产开发商反馈，大量项目新开工后，仍然有后续施工的需求。同时京津冀地区2018年受到环保影响，施工进度较慢，为保障开工项目按时交付，2019年仍然有赶施工的需求。

从需求回归的时间来看，也要早于去年。今年过年时间较早，同时环保执行取消一刀切后，不再明显抑制需求，各地区主要的贸易商反馈，出货情况好于去年同期。
螺旋管

库存节奏推演：去化较早，但4月后去化速度放缓。我们对库存走势节奏进行推演，今年需求回归时间较早，库存去化预计也较早。而去年3月底之后，被延后的需求开始出现爆发式增长，导致基数较高。总体看今年库存节奏预计呈现“去化较早，但4月后去化较慢”的特点。

4月份后存下行隐忧，或开始N字型下行阶段。若3月份需求走强推动螺旋钢管价格走高，则电炉利润反弹将使得供给迅速恢复。同时，2018年9月开始，土地成交急剧下滑，需求走弱的步伐越来越近，螺旋钢管价格将面临供需的双重打压，那么钢价将进入N字型的下行阶段。

螺旋钢管是今年供应的主要边际量。在螺旋钢管利润下降后，钢厂主动下调了螺旋钢管的用量，电弧炉的开工率也明显下降。然而，3月份价格若如期反弹后，利润回升将导致螺旋钢管用量的回升，又会带来高产量的压力。从电炉开工的情况看，目前因利润不佳，短流程钢厂产量较低，后期一旦因螺旋钢管价格反弹导致利润回升，这将带来主要的产量回升。

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